1月31日，A股2022年報(bào)預(yù)告收官。2600余份公告下，績(jī)優(yōu)與績(jī)差公司揭開(kāi)面紗，產(chǎn)業(yè)景氣度一覽無(wú)余。

2022年，“最強(qiáng)賽道”新能源產(chǎn)業(yè)延續(xù)高景氣度。從上游鋰電資源類(lèi)企業(yè)，到下游以比亞迪為代表的整車(chē)企業(yè)，均有亮眼表現(xiàn)。因產(chǎn)品價(jià)格高位運(yùn)行，煤炭、石油等行業(yè)盈利能力提升，鋼鐵、水泥等行業(yè)則因原材料價(jià)格高企利潤(rùn)受到擠壓。航空、房地產(chǎn)等行業(yè)持續(xù)低迷，預(yù)虧金額居前。

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此外，多家公司計(jì)提大額減值，拉響業(yè)績(jī)警報(bào)。截至證券時(shí)報(bào)記者發(fā)稿，在已“透底”去年凈利的公司中，逾四成業(yè)績(jī)預(yù)喜。

超千家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，A股已有逾2600家公司以業(yè)績(jī)預(yù)告形式透底2022年全年業(yè)績(jī)。從業(yè)績(jī)預(yù)告類(lèi)型看，預(yù)增657家、略增132家、續(xù)盈25家、扭虧229家，合計(jì)1043家公司預(yù)喜，占已披露業(yè)績(jī)預(yù)告公司（剔除部分未明確業(yè)績(jī)預(yù)告類(lèi)型公司）的比例超四成。

按申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分布看，預(yù)喜公司以機(jī)械設(shè)備、電子和電力設(shè)備行業(yè)公司居多，分別有107家、103家和103家。從業(yè)績(jī)?cè)鏊倏矗^(guò)590家A股公司2022年凈利潤(rùn)或?qū)崿F(xiàn)翻倍式增長(zhǎng)，寧波富邦預(yù)增幅度最大，預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)約1.85億元~2.21億元，同比增長(zhǎng)5125%~6139%。期內(nèi)，該公司鋁加工業(yè)務(wù)和貿(mào)易板塊在疫情期間基本實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)運(yùn)行。不過(guò)，寧波富邦業(yè)績(jī)預(yù)增主要受非經(jīng)常性損益影響，預(yù)計(jì)去年非經(jīng)常性收益達(dá)1.9億元至2.28億元。

此外，剔除扭虧公司，融捷股份、嘉應(yīng)制藥、吉翔股份等11家公司去年凈利增幅預(yù)計(jì)超過(guò)10倍。

從預(yù)告凈利上限來(lái)看，排名居前的依次為中國(guó)石油、中國(guó)海油和中國(guó)神華，預(yù)計(jì)2022年盈利上限分別達(dá)1550億元、1436億元和707億元。

在油價(jià)持續(xù)高位的2022年，中國(guó)石油和中國(guó)海油迎來(lái)連續(xù)第二年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，且均刷新了各自的歷史最好成績(jī)。

2022年，國(guó)際油價(jià)整體上行，全年北海布倫特原油現(xiàn)貨平均價(jià)格為98.96美元/桶，同比增長(zhǎng)39.7%。在此背景下，兩家石油巨頭公司均抓住油價(jià)上漲機(jī)遇期，推進(jìn)了油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)、提質(zhì)增效升級(jí)工作。

還有部分公司去年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)大幅修復(fù)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。上海誼眾、東方日升、愛(ài)旭股份等公司2021年出現(xiàn)虧損，2022年盈利規(guī)模則預(yù)計(jì)將在億元以上。

業(yè)績(jī)大幅反轉(zhuǎn)公司主業(yè)均表現(xiàn)亮眼。例如，在高景氣度的光伏產(chǎn)業(yè)，除了上游硅料公司扎堆業(yè)績(jī)預(yù)喜，電池組件企業(yè)也出現(xiàn)黑馬，愛(ài)旭股份預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為21.1億元~25.1億元，該公司2021年虧損1.26億元。業(yè)績(jī)大增的主要原因包括，去年太陽(yáng)能電池片市場(chǎng)需求快速增長(zhǎng)，愛(ài)旭股份的電池銷(xiāo)量、營(yíng)收都大幅增長(zhǎng)；公司由166mm技改升級(jí)為182mm大尺寸生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目完成，產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)能利用率快速提升，生產(chǎn)成本下降，營(yíng)收和盈利水平大幅增長(zhǎng)。另一家光伏電池組件企業(yè)東方日升亦大幅扭虧，預(yù)計(jì)去年凈利潤(rùn)為8.8億元~10.5億元。

行業(yè)冷暖不一

在新能源產(chǎn)業(yè)，上游“富足”、下游“吃土”的局面正在改變。1月30日晚間，位居產(chǎn)業(yè)鏈下游的新能源汽車(chē)龍頭比亞迪，預(yù)計(jì)2022年?duì)I收突破4200億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)160億元~170億元，同比增逾4倍，超出市場(chǎng)預(yù)期。

“新能源汽車(chē)行業(yè)持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，公司作為新能源汽車(chē)行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，克服復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境及諸多超預(yù)期因素沖擊，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量同比實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，勇奪全球新能源汽車(chē)銷(xiāo)量第一，推動(dòng)盈利大幅改善，并有效緩解上游原材料價(jià)格上漲帶來(lái)的成本壓力。”比亞迪表示。

這之前，新能源上游資源企業(yè)已喜訊不斷。2022年，鋰離子電池廠商加速產(chǎn)能擴(kuò)張，下游訂單增加，產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)量?jī)r(jià)齊升。鋰電雙雄均高位預(yù)增，天齊鋰業(yè)預(yù)計(jì)2022年盈利231億元~256億元，同比增幅達(dá)10倍~11倍；贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì)2022年盈利180億元~220億元，同比增長(zhǎng)244.27%~320.78%。

此外，上游資源企業(yè)中，涉鋰鹽公司表現(xiàn)突出，預(yù)增公司業(yè)績(jī)均成倍增長(zhǎng)。其中，融捷股份增幅最大，該公司預(yù)計(jì)去年盈利22億元~26億元，同比增長(zhǎng)31倍~37倍。

類(lèi)似價(jià)格上漲帶來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)還發(fā)生在煤炭、石油等部分傳統(tǒng)周期行業(yè)。其中，煤炭行業(yè)最為亮眼，發(fā)布預(yù)告企業(yè)近八成預(yù)喜。煤炭行業(yè)延續(xù)景氣度、煤價(jià)高位運(yùn)行是業(yè)績(jī)預(yù)增的主要因素。

煤炭巨頭中國(guó)神華、陜西煤業(yè)均預(yù)計(jì)收獲歷史最好業(yè)績(jī)。中國(guó)神華預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為687億元至707億元，同比增加184億元至204億元；陜西煤業(yè)預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)盈利340億元到362億元，同比增加126億元到147億元。煤炭龍頭企業(yè)也是去年多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理的重倉(cāng)股。萬(wàn)家基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)黃海，正是憑借對(duì)煤炭行業(yè)的重倉(cāng)，收獲頗豐，包攬了去年公募主動(dòng)權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)冠亞軍。

還有部分周期行業(yè)業(yè)績(jī)承壓，典型如鋼鐵、水泥等行業(yè)。其中，鋼鐵行業(yè)公司業(yè)績(jī)大面積預(yù)降，預(yù)告業(yè)績(jī)企業(yè)中，九成以上去年凈利潤(rùn)同比下滑。

2022年，下游市場(chǎng)偏弱疊加疫情干擾，鋼鐵行業(yè)面臨需求減弱、鋼材價(jià)格持續(xù)下行。與此同時(shí)，2022年以來(lái)鐵礦石、焦煤、焦炭、合金、廢鋼等主要原材料價(jià)格先升后降，整體處于高位，推高了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。

航空、房地產(chǎn)行業(yè)更有多家公司陷入巨虧。2022年，民航業(yè)市場(chǎng)需求受疫情抑制，疊加油價(jià)高企、人民幣貶值等多重因素，七家A股航司集體預(yù)虧，合計(jì)虧損金額或超1300億元。其中，國(guó)有三大航司的預(yù)虧規(guī)模均在300億元以上。中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航和南方航空也占據(jù)了A股預(yù)虧金額榜的前三位。預(yù)虧金額榜上也出現(xiàn)了多家房地產(chǎn)企業(yè)身影，其中，榮盛發(fā)展、藍(lán)光發(fā)展均預(yù)計(jì)去年虧損金額或超200億元。

多公司集中減值

梳理業(yè)績(jī)公告，除了行業(yè)冷暖，資產(chǎn)減值、匯率波動(dòng)等也是被提及次數(shù)較多的因素。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，有超過(guò)300家公司提到資產(chǎn)減值損失。

長(zhǎng)期以來(lái)，資產(chǎn)減值因素一直是全年業(yè)績(jī)爆雷的重災(zāi)區(qū)。尤其是在2022年上市房企的大規(guī)模預(yù)虧公告中，資產(chǎn)減值計(jì)提現(xiàn)象普遍，35家公司計(jì)提了不同程度的減值損失。

藍(lán)光發(fā)展預(yù)計(jì)去年凈虧損規(guī)模在219.37億元左右。其中，公司預(yù)計(jì)去年產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)虧損約58億元，同時(shí)計(jì)提了高達(dá)約160億元的減值損失，主要為存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。藍(lán)光發(fā)展表示，基于當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境疊加公司自身債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及經(jīng)營(yíng)情況影響，客戶(hù)購(gòu)房預(yù)期進(jìn)一步降低，考慮到報(bào)告期部分項(xiàng)目公司因債務(wù)違約進(jìn)入預(yù)重整、清算程序等實(shí)際情況，結(jié)合公司項(xiàng)目所在城市市場(chǎng)情況及公司債務(wù)違約等風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)影響，故進(jìn)行計(jì)提。

2022年，多家消費(fèi)電子行業(yè)公司受到大客戶(hù)“砍單”的風(fēng)險(xiǎn)事件影響。歌爾股份去年12月披露業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，稱(chēng)境外某大客戶(hù)暫停生產(chǎn)其一款智能聲學(xué)整機(jī)產(chǎn)品，致公司2022年?duì)I收減少不超過(guò)33億元，與之相關(guān)的直接損失約9億元。此外，公司擬增加計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，確認(rèn)資產(chǎn)減值損失約11億元~15億元。

歐菲光預(yù)計(jì)去年虧損41億元~52億元。該公司總結(jié)了七大原因，其中，去年凈利潤(rùn)同比降幅較大主要是受特定客戶(hù)終止采購(gòu)關(guān)系的影響，期內(nèi)與特定客戶(hù)相關(guān)的出貨量大幅下降，同時(shí)承擔(dān)了與其相關(guān)的在終止采購(gòu)關(guān)系后所發(fā)生的固定運(yùn)營(yíng)成本。歐菲光還表示，受終端市場(chǎng)需求放緩影響，公司相關(guān)產(chǎn)品出貨量大幅減少、產(chǎn)能利用率下降，對(duì)公司各類(lèi)資產(chǎn)進(jìn)行全面清查和減值測(cè)試，對(duì)可能發(fā)生減值損失的資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備等。

精研科技在2022年前三季盈利1.51億元的情況下，預(yù)告全年虧損1.9億元至2.45億元，對(duì)此公司解釋為，因終端客戶(hù)需求不及預(yù)期、部分客戶(hù)出現(xiàn)了砍單甚至項(xiàng)目取消的情況、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇等導(dǎo)致主營(yíng)業(yè)務(wù)收入不及預(yù)期，單位固定成本偏高。

正是超預(yù)期的減值金額，精研科技全年業(yè)績(jī)陷入虧損。業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，受海外大客戶(hù)需求波動(dòng)、客戶(hù)降價(jià)、設(shè)計(jì)變更等因素的影響，精研科技擬對(duì)部分項(xiàng)目的專(zhuān)項(xiàng)設(shè)備、產(chǎn)品及原材料庫(kù)存計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2.70億元至2.97億元。

關(guān)鍵詞 同比增長(zhǎng) 市場(chǎng)需求