所謂換手率是指單位時(shí)間內(nèi)，某一證券累計(jì)成交量與可交易量之間的比率。其數(shù)值越大，不僅說明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。

換手率在市場中是很重要的買賣參考，應(yīng)該說這遠(yuǎn)比技術(shù)指標(biāo)和技術(shù)圖形來得更加可靠，如果在K線圖上的技術(shù)指標(biāo)、圖形、成交量三個(gè)要素當(dāng)中選擇，主力肯定是最沒有辦法時(shí)才會用成交量來騙人。因而，研判成交量乃至換手率對于判斷一只股票的未來發(fā)展，從中能區(qū)分出換手率高是因?yàn)橹髁σ鲐洠€是主力準(zhǔn)備拉抬是很重要的。

(相關(guān)資料圖)

計(jì)算公式

五換，即五天的換手率，為五天合計(jì)成交量÷流通量×100%

在中國，股票分為可在二級市場流通的社會公眾股和不可在二級市場流通的國家股和法人股兩個(gè)部分，一般只對可流通部分的股票計(jì)算換手率，以更真實(shí)和準(zhǔn)確地反映出股票的流通性。

案例說明

某只股票在一個(gè)月內(nèi)成交了2000萬股，而該股票的總股本為1億股，則該股票在這個(gè)月的換手率為2千萬÷1億元=20%。而如果這只股票的流通股本如果為2000萬，則其換手率高達(dá)100%。

檔位級別一覽

我們可以把換手率分成如下個(gè)檔位級別：

注：小于2%的成交額稱為“無量”，有時(shí)小于3%也被稱為“無量”。

在具體應(yīng)用中，換手率過高的確需要加以關(guān)注。大盤股換手率在10%以上便處于值得警惕的狀態(tài)，中盤股在15%左右，小盤股則在20%以上。

換手率的大小及操作策略

如何解析日換手率?

股票的當(dāng)日成交情況，可以按單日換手率大小的不同，分為低迷狀態(tài)、正常狀態(tài)、活躍狀態(tài)、高活躍狀態(tài)、異常活躍狀態(tài)五種類型。需要注意的是，在大盤處于高潮、低潮、平穩(wěn)的不同時(shí)期，這五種類型的換手率大小會有差異。

1、異常活躍狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率超過15%時(shí)，表明股價(jià)走勢處于異常活躍的狀態(tài)。一方面說明該股有主力在強(qiáng)勢運(yùn)作，另一方面說明該股多、空雙方意見分歧巨大。當(dāng)個(gè)股需要突破重要阻力位時(shí)，就可能出現(xiàn)這樣的換手率;若在個(gè)股頂部出現(xiàn)這樣的換手率，則往往是不祥的預(yù)兆，它預(yù)示著市場的狂熱狀態(tài)或主力對敲的假象。此外，新股首日上市時(shí)，由于沒有漲/跌停板的限制，投機(jī)性很強(qiáng)，所以個(gè)股往往會有50%~90%的換手率。但這樣的換手率越充分越好，說明有市場主力在搶籌碼。

2、低迷狀態(tài)

一般而言，當(dāng)個(gè)股的日換手率低于1%時(shí)，說明該股的市場換手不充分，交易清淡，股價(jià)短期內(nèi)將保持原有的狀態(tài)運(yùn)行。如果該股一直以來的成交量都很小，則表明該股可能是冷門品種，或者沒有主力介入，該股的流動性較差。

3、高活躍狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率處于7%～15%之間時(shí)，說明該股備受市場關(guān)注，屬于主力顯現(xiàn)的時(shí)期。這種情況一般是出現(xiàn)在熱門股或強(qiáng)勢股中，它意味著股價(jià)走勢處于高度活躍的狀態(tài)，也說明多、空雙方的意見分歧很大。擁有此換手率的個(gè)股也值得重點(diǎn)關(guān)注，它通常意味著主力在進(jìn)行對敲，或意味著某方能量消耗太多而使行情會發(fā)生變化。

4、活躍狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率處于3%～7%之間時(shí)，說明該股多、空雙方的意見分歧比較大，但股價(jià)朝上還是朝下走，取決于多、空雙方哪一方的力量大，力量大的一方將在短期內(nèi)占主導(dǎo)優(yōu)勢。當(dāng)這樣的換手率出現(xiàn)時(shí)，常意味著主力開始顯身，如果此時(shí)股價(jià)從低處開始走高，那么該股值得交易者重點(diǎn)關(guān)注。

5、正常狀態(tài)

當(dāng)個(gè)股的日換手率處于1%～3%之間時(shí)，說明該股的多、空雙方略有分歧意見，屬于正常的換手狀態(tài)，股價(jià)將按照原有的趨勢繼續(xù)運(yùn)行。一般來說，除非大盤處于極度低迷時(shí)期，否則市場上大部分股票的日常換手率都不會低于1%。

通常情況下，單日換手率處于3%～7%的個(gè)股上揚(yáng)時(shí)，是值得未進(jìn)場交易者重點(diǎn)關(guān)注的;而10%以上的換手率，則是持股者需要小心對待的;過低或過高換手率的個(gè)股，交易者最好視而不見，專心在活躍的股票里尋找較為安全的機(jī)會。需要說明的是，對于一些高位橫盤或已經(jīng)崩盤的長莊股，不適用上述的分析方法。

以上勾畫了日換手率與股票狀態(tài)與走勢的關(guān)系，描述了強(qiáng)勢股與日換手率的關(guān)系以及需要采取的相應(yīng)的投資策略。

換手率的大小判定標(biāo)準(zhǔn)：

1、按照大市場的活躍度來區(qū)分：熊市日平均換手，個(gè)股表現(xiàn)在2%。大于2%，可視為換手率高的股票。在熊市里，換手率的高低與股票價(jià)格成正比，股價(jià)隨著換手率提高上漲，隨換手率降低而下降。

2、按照流通盤的大小來區(qū)分：股本的大小對于換手率有著決定性的意義。20個(gè)億以上的流通股，換手大于5%;5~20個(gè)億，換手大于10%;1~5個(gè)億，換手大于15%1個(gè)億以下，大于20%~30%。在一般情況下，對于換手率的綜合把握還有以下的標(biāo)準(zhǔn)說法絕對地量：1%~2%;成交萎靡：2%~3%;成交溫和：3%~5%;帶量：5%~8%;放量：8%~15%;巨量：15%~25%;成交怪異：大于25%。

換手率高不僅僅說明交投的活躍，還表面交易者之間的換手充分程度。換手率也變成機(jī)構(gòu)作假成本最高的一個(gè)指標(biāo)。主力只能引導(dǎo)換手率，但不能決定換手率，換手率是對資金對真實(shí)的反應(yīng)。因此，學(xué)會看清換手率和強(qiáng)莊股的關(guān)系是我們在運(yùn)用漲停板戰(zhàn)法或者超短線方法去捕捉妖股不可避免的參考指標(biāo)。

1、當(dāng)一只股票的換手持續(xù)在3%~7%之間，說明該股已經(jīng)進(jìn)入相對活躍的狀態(tài)。如果配合量能，尤其是經(jīng)過長期的單邊下跌時(shí)。這個(gè)階段通常是主力吸納籌碼聚集人氣的時(shí)段。

2、7%~10%的日換手率是在強(qiáng)勢股經(jīng)常出現(xiàn)的狀況。屬于股價(jià)走勢的高度活躍狀態(tài)，一般來說，這些股票正在被市場重點(diǎn)關(guān)注。所以當(dāng)某日走出縮量換手縮小的洗盤時(shí)，是我們短線進(jìn)入時(shí)機(jī)，因?yàn)橹髁Τ鲐浶枰蟮膿Q手，洗盤清洗浮籌就是我們?nèi)⑴c最后沖刺行情的機(jī)會。

3、日換手率10%~15%的股票如果不是在上升的歷史高區(qū)或者見中長期頂?shù)臅r(shí)段，則意味著強(qiáng)莊股的大舉運(yùn)作，若其后出現(xiàn)大幅的回調(diào)，在回調(diào)過程中滿足日最小成交量或者成交量的三分之一則可以追入。

4、當(dāng)一只個(gè)股出現(xiàn)超過15%的日換手率后，能夠保持在當(dāng)日密集成交區(qū)附近運(yùn)行，則說明該股后市具潛在的極大的上升能量，是超級強(qiáng)莊股的技術(shù)特征，因而后市有機(jī)會成為市場中好股。

關(guān)鍵詞 日換手率 活躍狀態(tài)